Lo yen debole dà alle case automobilistiche giapponesi un sollievo temporaneo dalle sofferenze della Cina

[1/2]Un concept Nissan Arizon viene esposto allo show Auto Shanghai, a Shanghai, Cina, il 18 aprile 2023. REUTERS/Aly Song/file Photo acquisisce i diritti di licenza

TOKYO, 14 agosto (Reuters) - Le case automobilistiche giapponesi stanno ottenendo la necessaria copertura da un vecchio standby, poiché lo yen debole contribuisce a sostenere i profitti in un contesto di vendite in calo in Cina e del passaggio sempre più difficile ai veicoli elettrici.

Toyota (7203.T), Honda (7267.T) e Nissan (7201.T) hanno recentemente riportato utili che hanno superato le stime degli analisti dal 6% al 21% nei tre mesi fino a giugno, e tutti hanno citato la valuta come fattore.

"Se lo yen rimane basso, ne trarranno chiaramente vantaggio, ma ciò non controbilancia altre preoccupazioni", ha affermato Satoru Aoyama, direttore senior di Fitch Ratings Japan.

"Stanno lottando nel mercato cinese", ha detto. "Semplicemente non hanno una soluzione immediata" ai loro problemi lì, ha aggiunto.

Nissan alla fine del mese scorso ha aggiornato le previsioni sugli utili operativi per l'intero anno, aumentandole di 30 miliardi di yen (208 milioni di dollari) a 550 miliardi di yen. Di questi, circa 20 miliardi di yen provengono dalla valuta, ha dichiarato il CFO Stephen Ma in un briefing.

Uno yen debole ha tradizionalmente aumentato i profitti per i grandi esportatori del Giappone, anche se non è più un vantaggio così grande per le case automobilistiche che hanno aumentato la loro produzione all'estero negli ultimi anni.

Le azioni delle case automobilistiche reagiscono rapidamente alle oscillazioni dello yen, anche se le società stesse tendono ad attenersi a previsioni prudenti per la valuta.

Ad esempio, Toyota ha mantenuto le sue previsioni per un tasso di cambio medio di 125 per un dollaro quest’anno finanziario, un livello che non si vedeva dall’aprile 2022, circa un mese dopo che la Federal Reserve americana aveva iniziato ad aumentare i tassi di interesse. Giovedì lo yen era a 144.

Nella Subaru più piccola (7270.T), un movimento di uno yen rispetto al dollaro ha un impatto di 20 miliardi di yen sull'utile operativo, ha affermato il CFO Katsuyuki Mizuma all'inizio di questo mese.

Mercoledì, un funzionario della Honda ha dichiarato che l'utile operativo di aprile-giugno è stato di decine di miliardi di yen superiore al previsto, di cui circa la metà è stato imputato allo yen debole.

"Lo yen non è stato debole solo rispetto al dollaro, ma anche rispetto ad altre valute, comprese quelle asiatiche ed europee, quindi questo rappresenta un profitto", ha detto il funzionario.

Il cuscino dello yen non potrebbe arrivare in un momento migliore per le case automobilistiche giapponesi, che stanno lottando in Cina. Il più grande mercato automobilistico del mondo è sempre più dominato da operatori locali.

Le vendite di Nissan in Cina ai clienti al dettaglio sono crollate del 46% durante il trimestre e quelle di Honda sono diminuite del 5%.

Le vendite di Toyota, incluso il marchio di lusso Lexus, sono aumentate nel periodo. Nella prima metà dell'anno solare sono diminuiti di quasi il 3%.

Anche le case automobilistiche giapponesi sono state lente nell’orientarsi verso il crescente mercato globale dei veicoli elettrici con offerte competitive.

Non è chiaro quanto durerà lo yen debole. La banca centrale giapponese ha recentemente modificato il limite massimo sui rendimenti obbligazionari, suscitando aspettative di un possibile abbandono della politica ultra-espansiva che ha pesato sulla valuta.

L'influente ex funzionario del ministero delle finanze Eisuke Sakakibara ha detto a Reuters che lo yen potrebbe rafforzarsi fino a 130 entro la fine dell'anno.

Subaru ha mantenuto le sue previsioni a 128 yen, ha detto il CFO Mizuma, citando la difficoltà nel prevedere la valuta.

"Stiamo osservando attentamente i tassi di cambio", ha detto.

($1 = 144,2400 yen)

Reporting di Daniel Leussink; Montaggio di David Dolan e Toby Chopra

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Daniel Leussink è corrispondente dal Giappone. Più recentemente, si è occupato dell'industria automobilistica giapponese, raccontando come alcune delle più grandi case automobilistiche del mondo affrontano la transizione verso i veicoli elettrici e le interruzioni senza precedenti della catena di fornitura. Da quando è entrato a far parte di Reuters nel 2018, Leussink si è occupato anche dell'economia giapponese, delle Olimpiadi di Tokyo 2020, del COVID-19 e dell'esperimento di politica monetaria ultra-espansiva della Banca del Giappone.